CAPM과 APT의 차이
주주, 투자자 및 금융 전문가에게 투자하기 전에 예상 수익을 알면 신중해야합니다. 투자자가 더 조심스럽게 주식을 선택할 수 있도록 연간 수익률 기준으로 다른 주식을 비교하는 다양한 통계 모델이 있습니다. CAPM과 APT는 두 가지 평가 도구입니다. APT와 CAPM의 차이점을 알아 내기 전에 두 이론을 자세히 살펴 보겠습니다.
APT는 여러 주식의 가격 결정을 공정하게 평가할 수 있기 때문에 투자자들 사이에서 매우 인기가 높은 Arbitrage Pricing Theory의 약자입니다. APT의 기본 가정은 주식의 가치가 여러 요인에 의해 좌우된다는 것입니다. 먼저 모든 회사에 적용 할 수있는 매크로 요소가 있으며 회사 별 요인이 있습니다. 예상 주가 수익률을 구하는 공식은 다음과 같습니다.여기서 r은 기대 수익, f는 보안의 가격에 영향을 미치는 여러 요소들, b는 관계의 측정 값이다. 보안의 가격과 요인.
흥미롭게도 이것은 자본 자산 가격 결정 모델 (Capital Asset Pricing Model)을 나타내는 CAPM의 수익률을 계산하는 데 사용되는 공식과 동일합니다. 그러나 CAPM의 경우 단일 비 회사 요소와 자산 가격과 요인 간의 관계에 대한 단일 척도의 사용에 차이가 있습니다. 반면 자산의 가격과 다른 요인들 간의 관계에 대한 많은 요인들과 다른 측정들이 있습니다 APT에서.-> -
또 다른 차이점은 APT에서 자산의 성과는 시장과 독립적이며 가격은 회사 및 회사가 아닌 특정 요인에 의해 결정된다고 가정합니다. 그러나 APT의 한 가지 단점은 이러한 요소를 찾아내려는 시도가 없으며, 실제로 가격 결정에 관심이있는 모든 회사의 경우 경험적으로 다른 요소를 찾아야한다는 것입니다. 식별 된 요인이 많을수록 다른 요인들과 가격의 관계에 대한 다른 측정 값을 찾아야하므로 작업이 복잡해집니다. CAPM이 투자자와 금융 전문가들보다 선호되는 이유입니다.
CAPT vs APT
• APT와 CAPM의 유사성은 둘 다 보안 방정식의 수익률을 찾는 데 같은 방정식을 사용한다는 것입니다. 999 APT에는 많은 가정이 있지만 CAPM의 경우에는 비교적 적은 가정이있다.• APT에는 회사 고유의 위험 요소가 있으며 각 요인에 대한 다른 베타는 개별적으로 경험적으로 계산해야하지만 CAPM의 경우에는 그러한 요구 사항이 없습니다.
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